總體而言，盡管目前中經(jīng)濟仍然存在下行壓力，但是從目前的一些經(jīng)濟指標來(lái)看，經(jīng)濟企穩的跡象已經(jīng)出現。

　　中經(jīng)濟出現積極信號。

　　昨日（3月27日），家統計局發(fā)布工業(yè)企業(yè)利潤數據。數據顯示，2016年1~2月份，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長(cháng)4.8%，新增利潤355.4億元。

　　這終結了此前工企利潤七連跌的態(tài)勢，改變了2015年全年利潤下降的局面。

　　中銀行際金融研究所研究員高玉偉對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，工業(yè)企業(yè)利潤的增長(cháng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的改善，對企業(yè)增加投融資的積極性非常有益?？傮w而言，盡管目前中經(jīng)濟仍然存在下行壓力，但是從目前的一些經(jīng)濟指標來(lái)看，經(jīng)濟企穩的跡象已經(jīng)出現。

　　工企利潤有望持續回暖

　　在1~2月數據公布之前，規模以上工業(yè)企業(yè)利潤已經(jīng)連續7個(gè)月下滑。2015年6月~12月，工業(yè)企業(yè)利潤同比增幅分別為-0.3%、-2.9%、-8.8%、0.1%、-4.6%、-1.4%和-4.7%、

　　對于工業(yè)企業(yè)利潤增長(cháng)由負轉正的原因，家統計局工業(yè)司何平表示，包括工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(cháng)加快，工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）降幅收窄，以及石油加工、電氣機械和食品等行業(yè)對利潤增長(cháng)貢獻明顯。

　　數據顯示，1~2月份，規模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)1%，增速比2015年加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，比2015年12月份提高1.6個(gè)百分點(diǎn)（2015年12月份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降0.6%）。

　　工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）降幅收窄是工企利潤轉正的一大有力支撐。1~ 2月份，PPI同比下降5.1%，降幅比2015年收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，比2015年12月份收窄0.8個(gè)百分點(diǎn)。何平認為，價(jià)格降幅收窄對企業(yè)利潤增加產(chǎn)生積極影響。

　　值得注意的是，何平指出，1~2月份工業(yè)企業(yè)利潤雖呈現一定增長(cháng)，但與上年同期基數較低有關(guān)。2015年1~2月份，工業(yè)企業(yè)利潤下降4.2%。如果與前年同期相比，今年1~2月份利潤僅增長(cháng)0.4%，因此帶有恢復性增長(cháng)的特征。

　　潘建成解釋說(shuō)，去年工業(yè)利潤是往下走的，今年前兩月是在去年低谷的情況下有一個(gè)回升，這種增長(cháng)和前年相比很輕微，所以是叫恢復性增長(cháng)。但由于去年3月、4月的基數也很低，保持目前這種平穩態(tài)勢的話(huà)，后面幾個(gè)月工企利潤同比仍會(huì )有所增長(cháng)。

　　石油加工等行業(yè)利潤明顯改善

　　重點(diǎn)行業(yè)回暖是工業(yè)企業(yè)利潤轉正的另一大助力。石油加工等行業(yè)利潤明顯改善。數據顯示，1~2月份，石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)行業(yè)由同期虧損轉為盈利，新增利潤395.2億元，這是受益于前期較低油價(jià)及成品油定價(jià)機制的調整。

　　此外，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)利潤增長(cháng)16.2%，新增利潤74.9億元，增速比2015年提高8.5個(gè)百分點(diǎn)。兩個(gè)行業(yè)合計影響規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比2015年提高4.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　但值得注意的是，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)由同期盈利轉為虧損，非金屬礦物制品業(yè)利潤總額同比下降3.8%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降72.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降12.9%，通用設備制造業(yè)下降1.1%。

　　對此，家統計局中經(jīng)濟景氣監測中心副主任潘建成表示，上游的價(jià)格持續下跌，石油開(kāi)采等中游與下游企業(yè)的成本降低，盈利情況得到改善。

　　此前家統計局發(fā)布數據顯示，1~2月，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比下跌17.7%；石油和天然氣開(kāi)采業(yè)同比下跌37.3%；黑色金屬礦采選業(yè)同比下跌18.6%；有色金屬礦采選業(yè)同比下跌9.1%；非金屬礦采選業(yè)同比下跌1.9%。

　　信號意義明顯

　　九州證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清認為，1~2月工業(yè)企業(yè)利潤增速為1年多以來(lái)首次轉正，具有十分重要的信號意義，這顯示基本面復蘇的確定性進(jìn)一步增加。以前期公布的2月工業(yè)增加值數據去看，2月生產(chǎn)并不理想。但是以工業(yè)增加值數據同步公布的房地產(chǎn)投資數據來(lái)看，下游需求正在回歸。

　　家統計局數據顯示，2016年1~2月份，全房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9052億元，同比名義增長(cháng)3%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)。這也是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速實(shí)現了時(shí)隔兩年的首次回升。

　　房地產(chǎn)的投資增速的回升，也拉動(dòng)了固定資產(chǎn)投資增速回升。數據顯示，2016年1~2月，全固定資產(chǎn)投資（不含農戶(hù)）為38008億元，同比名義增長(cháng)10.2%，較去年全年水平小幅回升，結束了連續20個(gè)月來(lái)該數據只降（或持平）不升的局面。

　　中人民大學(xué)家戰略發(fā)展研究院執行院長(cháng)劉元春告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，前兩月工企利潤的回升，投資拉動(dòng)的色彩明顯。去年對11大類(lèi)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域的投入進(jìn)行了密集型的強化，拉動(dòng)了1~2月整個(gè)固投回升。

　　高玉偉表示，從之前的消費、工業(yè)增加值等數據來(lái)看，中經(jīng)濟下行壓力仍然很大，但不可忽視的是，投資、工企利潤等數據有所回升。特別是，工企利潤回升后，對于企業(yè)恢復投資能力、有投資來(lái)源是非常有益的。

　　“從前兩月的投資數據來(lái)看，企業(yè)自籌資金的數據并不好。而工業(yè)企業(yè)利潤能有一個(gè)恢復性的增長(cháng)，一方面能夠為企業(yè)提供投資資金來(lái)源，另一方面，也會(huì )增強未來(lái)企業(yè)投資的積極性。”高玉偉表示，從一些指標來(lái)看，已經(jīng)開(kāi)始出現經(jīng)濟企穩的跡象。二季度的經(jīng)濟形勢會(huì )好于一季度。

　　招商證券固收研究主管孫彬彬判斷說(shuō)，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)邊際改善，有助于增強企業(yè)未來(lái)投融資的積極性，促進(jìn)寬貨幣向寬信用的轉化，在財政支出持續發(fā)力、地方政府積極性回升的背景下，未來(lái)經(jīng)濟持續企穩概率加大。

　　但在劉元春看來(lái)，短期來(lái)看，經(jīng)濟有觸底的跡象，但后期需要依存于政策進(jìn)一步的調整與外部環(huán)境的復蘇。

 

來(lái)源：中經(jīng)濟現企穩信號：工企利潤終結七連跌